近年来，我国商业银行高速发展，资产规模增长较快，盈利表现不俗。伴随着商业银行的快速成长，其风险管理工作也面临着更为严峻的形势。经过一系列改革之后，我国商业银行依然存在一些历史包袱，传统的经营方式和落后的治理结构使得商业银行存在较多风险漏洞。在新旧问题交错的背景下，资产质量问题是商业银行所面临最棘手的问题之一。一方面商业银行以信贷扩张为基础的快速发展必然会带来不良贷款余额及其他形式不良资产的增长，另一方面商业银行经营环节漏洞百出，在新形势下难以抵抗日益复杂变化的风险。新巴塞尔协议颁布以来，市场约束日渐被各国监管部门支持和提倡。若商业银行所披露的资产质量对股价存在影响，则意味着商业银行的资产质量对其自身利益存在更为直接的影响。那么，在市场约束机制的作用下，商业银行管理者则会选择主动完善风险管理机制，提高资产质量以获得投资者的青睐。　　本文利用多元面板回归，通过对国内9家上市商业银行股票收益率、市场股票收益率、利润增长率、不良贷款率、不良贷款拨备覆盖率、关注类贷款率和贷款损失准备充足率以及通过主成分分析法和线性判别法得出的商业银行资产质量代替指标分别进行回归，分析商业银行的资产质量及其管理水平对其股票收益率变动的影响，由此分析资本市场对于银行资产质量的监督作用。　　本文结论表明商业银行的资产质量对股票收益率具有正面影响，但并不显著。即市场约束对商业银行资产质量可能存在一定监督作用。同时，本文对研究结果不显著性从商业银行、资本市场和模型本身这三个角度进行了分析总结，并对商业银行、监管部门和投资者提出了一些建议。