随着中国经济的崛起,中国企业的实力得到空前的提高。并购作为企业规模扩张和效率增长的一种重要方式,在加速我国经济发展、优化产业结构和提升企业竞争力等方面发挥着越来越重要的作用。现阶段我国企业的并购需求很高,而且企业并购的规模也呈扩大之势;然而,从我国企业在国内外并购的实践来看,并购的成功率并不高。究其原因并购目标选择不当是导致我国企业并购失败的重要因素之一,如何选择合适的并购目标成为我国企业并购取得成功的前提条件。因此,在当今中国经济高速发展、企业纷纷“走出去”的背景下,对中国企业的并购目标选择进行系统研究具有重要的理论意义和实际应用价值。在企业发展的过程中,可以通过并购来实现企业的扩张,而追求协同效应己经成为企业并购活动的出发点和主要目标,也是企业并购的根本动因之一,国内外的许多实证研究也表明很多的主并企业都以并购协同效应的获取为主要动机。因而主并企业应该选择能够产生最大协同效应的被并购对象作为并购的目标企业。本文主要从并购协同效应的角度研究并购目标企业的选择问题,将并购协同效应从战略协同、管理协同、财务协同、经营协同和营销协同等五个层面展开分析,同时考虑到协同效应的实现前提是主并企业能够将被并购企业成功整合,所以并购的整合难度是并购方选择并购目标企业时要考虑的重要因素之一。因此,本文将按照这五个协同因素并结合企业并购难度建立并购目标企业选择的评价体系,并采用以灰色关联分析为基础的灰色多目标决策方法建立相应的并购目标企业选择决策模型,运用该模型评估企业并购中的多个备选并购目标,从中选择最理想的目标企业。最后以某A企业的并购活动为例,具体分析运用灰色多目标决策模型来确定并购目标的方法和过程,并得出结论,从而为我国企业并购提供有效的分析方法。