兼并与收购是竞争性经济的必然产物,是企业组织调整的重要方式,但对并购的理论研究却未能追赶风起云涌的兼并浪潮.国外对企业并购的研究还没有成熟独立的体系,只是在企业经济学和产业组织学中涉及一些;国内的研究由于实践积累的限制,仅处于起步阶段.该文试图通过对现有并购理论的分析和晨鸣纸业并购实践的探讨,为国内企业、特别是纸业企业营造良好生存环境以及国内产业资本实现优化配置带来一些好的典型借鉴意义.并购战略的相关理论是任何并购行动的依据,因而在第二章首先对并购理论进行了阐述.指出了并购的理论作用和功能及经典战略理论与并购的关系,并重点论述了与晨鸣纸业并购发展高度相关的成本领先竞争战略及一体化综合战略.应该说,晨鸣纸业的并购行动不仅有明确的理论依据更有其深层的发展动因.在接下来的第三章对晨鸣纸业并购式发展战略的起因进行了论述.促成晨鸣纸业并购式发展战略的外部因素包括国际分工、区域经济、行业经济以及国家政策;内部经营方面则包括低成本、高绩效、争夺产业上游控制权、拓展销售领地及低价购买资产等诸多因素.正是在内外因的综合作用推动晨鸣纸业走上了并购发展之路.晨鸣纸业并购战略的规划与实施在该文的第四章做了描述.在"竞争战略"层面上,晨鸣纸业采取了针对"整个产业范围"的"成本领先战略"和"目标聚集战略";在"综合战略"层面上,晨鸣纸业紧紧抓住造纸主业,同时兼顾产业上游,全面实施一体化发展战.在并购战术的采用上,晨鸣纸业灵活运用了承债并购、控股经营、参股经营、租赁经营等方式.在该章还对晨鸣纸业并购行动的微操作进行了具体的说明.晨鸣纸业通过并购这一战略手段的实施将企业经营实践与传统经典理论有机结合在了一起,取得了理想的实践效果.在企业总体规模、成本控制、产品结构等方面都有很大的提升.通过晨鸣纸业并购案例的分析获得了五点启示与反思即纸业并购实践更注重一体化、战略并购是未来主流、不同发展战略应选择不同并购目标、应高度重视并购后的要素整合、相关并购政策及法规应做出转变.