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2009年7月IPO重启之后，中国IPO市场又进入了一个活跃的阶段，据新华社来自纽约泛欧交易所北京代表处报告显示，2010年1月全球资本市场通过IPO方式实现融资112亿美元，其中中国以61亿美元排列第一，中国IPO数量和融资总额方面继续保持全球领先。与此同时，中国股市新股发行价格高、市盈率高、超募比例高的“三高”现象也在继续。中小板块的表现也是如此，新股破发现象很明显，该现象在新股发行体制改革之后依旧没有改善，可见政策改革尚未实现合理的IPO定价机制，所以建立合理有效的IPO定价模型使之与IPO发行政策相呼应非常迫切。
在这样的背景下，本文通过研究国内外IPO定价理论与模型以及绩效评价理论与模型，结合我国中小板上市公司IPO定价的现状研究和我国中小板上市公司的特点，分析中小板上市公司IPO定价的影响因素，借鉴可比公司模型和三因子模型理论，总结出将市盈率和市净率相结合的基准定价模型。运用统计上的相关性分析法确定指标，用熵值法给指标确定权重，建立绩效评价体系，将绩效评价结果应用于该模型，并考虑了一定的抑价率后得出拟合发行定价模型。
本文以2009年6月重启IPO之后在深市中小板上市公司为研究对象，以医药行业的14家公司为样本进行实证分析，以验证模型的有效性。作者收集了样本公司的财务数据和其他有关经济资料，按照所建立的定价模型进行计算，得到样本公司的拟合市价和拟合发行价。通过比较拟合发行价与实际发行价，证明了中小板上市公司新股发行价偏高的现状确实存在；通过比较拟合市价与市价，发现两者差异率较小，一定程度上证明了拟合市价模型和拟合发行定价模型的有效性。