人口老龄化是我国将要长期面临的严峻挑战,再加上“未富先老,未备先老”的局面,以及第一、二支柱养老金替代率较低且上浮空间很小的情形,这严重影响着老年群体的经济保障和晚年生活。因此,通过第三支柱个人养老金投资的方式,可以提高养老金的替代率,增加老年收入,适应传统养老模式的转变,满足人民群众日益增长的养老需求。养老金投资对于养老保险体系第三支柱具有重大作用,也有利于推动养老金融事业的发展,促进养老保障体系的进一步完善。本研究共有六大章节,第一章是绪论,主要是研究背景、研究意义、第三支柱养老金计划的相关理论、文献综述、研究方法、创新点以及研究框架。第二章是介绍我国的第三支柱个人养老金计划,也称为第三支柱个税递延养老金计划或者个税递延养老保险,包括计划的概述、在我国的发展状况,以及养老保险体系与养老金体系的区分。第三章是典型国家和地区的个人养老金计划概况及经验借鉴,主要包括智利、澳大利亚以及香港,通过了解典型国家和地区的个人养老金计划的概况,获得对我国实行第三支柱个人养老金制度的启示。第四章探讨第三支柱个人养老金的投资状况。首先说明第三支柱个人养老金,同第二支柱企业年金一样都是属于补充养老金范畴,其次介绍一般养老金投资的目标、理念与内在逻辑,特别阐述了补充养老金资产配置的种类和方法,再接着分析了我国个人养老金投资的必要性、国内外补充养老金(包括企业年金与个人养老金)的投资现状,最后基于替代率最大化的角度对DC型个人养老金的最优投资进行分析,该部分内容是本章的重点。第五章分析的是第三支柱个人养老金的替代率。该章节是从养老金缴费率、投资收益率、税率、养老金投资成本出发,在三种情形下分别测算和分析了第三支柱个人养老金的目标替代率水平,并且基于特定的目标替代率探讨了养老金缴费率、投资收益率和税率的适宜范围。最后一章提出了发展第三支柱个人养老金制度的政策建议,即对本文的研究内容进行总结,在此基础上提出针对性的对策建议,最后说明一下本研究的主要结论和展望。本研究在查阅大量国内外文献、数据与材料的基础上,采用定性分析与定量分析相结合、社会保险基金精算方法、跨学科研究法、专家咨询等多种研究方法,从投资和替代率两大角度探讨第三支柱个人养老金计划,投资和替代率角度的切入口小,有利于进行深入研究,此外还运用三种具有递进关系的替代率模型进行对比和测算,具有一定创新性。