2010年4月沪深300股指期货的推出是中国资本市场具有标志性意义的大事，股指期货的推出为投资者提供了重要的风险管理手段，同时股指期货的推出也提高了市场信息传递效率。本文从股指期货推出后提供风险管理手段和增强信息传递效率两个切入点入手，结合期望理论和噪音交易行为理论，分别通过Lotka-Volterra模型和Sentana-Wadhwani模型对沪深300股指期现货间资金流动关系和股票收益率的实证分析，探究了投资者在不同损益情况下将资金在期现货市场间配置时表现出的风险厌恶特征的转换，以及投资者的正反馈交易行为在沪深300股指期货推出前后的变化。　　 对投资者风险偏好的研究发现投资者在面临不同损益环境时确实出现了风险偏好的转换。投资者在股市上涨面临收益的情况下，在股指期现货的资产配置方面表现出风险厌恶特征；在股市震荡而面对损益的不确定性时，转而表现出风险偏好特征，将资金从股指期货市场转而投向风险更高的股票市场。投资者在股指期货推出一周年之后股市处于下行状态时，没有如期望理论所预期的表现出风险偏好的特征，究其原因可能与当时股指期货价格波动较大产生了众多套利机会，而投资者将资金转入股指期货市场进行投机有关。　　 对沪深300股指期货推出前后投资者正反馈交易行为的研究发现，中国市场投资者的正反馈交易行为比较显著，虽在股指期货推出后得到了很大程度的削弱，但与世界其他市场相比，仍然表现出了明显的正反馈交易特征。