国际金融危机以来,扩大内需,提振消费一直备受人们关注。在今年的中央经济会议的议程上,扩大内需特别是消费需求毫无意外的成为了中央工作下一阶段部署的重点。本文通过对我国城镇居民消费函数的研究,着重研究通货膨胀预期对城镇居民消费支出的影响,能够更好的把握我国城镇居民消费行为的特征,对制定出切实可行的扩大内需的政策和促进我国经济良性平稳的发展具有重要意义。我国城镇居民在经历数次通货膨胀后,对通货膨胀有了理性认识,并逐渐形成了理性的通货膨胀预期。通货膨胀预期是居民对未来经济形势判断的重要依据之一。居民的通货膨胀预期能够影响其消费行为、投资行为以及对未来实际收入的预期。通货膨胀预期一般从替代效应和财富效应两方面影响居民的消费行为,使得居民增加消费。但是高通货膨胀预期很容易导致居民对未来经济的悲观,从而进行大量预防性储蓄和大量固定资产投资,引发资产泡沫。通货膨胀预期是一个比较难以量化的指标。本文采用中国人民银行城镇储户问卷调查中对未来物价预期的数据,利用差额法,将其转化为定量数据,以此作为通货膨胀预期的量化指标。利用协整理论,本文建立了在通货膨胀预期下我国城镇居民消费函数的误差向量模型,得出结论:适度通货膨胀预期的上升会通过财富收入效应和替代效应两方面增加城镇居民的消费支出。但是在我国居民逐渐形成理性预期后,过高通货膨胀预期和过低的通货膨胀预期会引起居民对未来收入预期的担忧,从而减少消费,进行大量预防性储蓄。