本文旨在从资本账户开放与金融不稳定相关关系的角度出发，为中国的资本账户开放提供一个全新的依据。本文首先利用一个简单的经济学模型，分析了发展中国家在资本账户开放后，由于自身引进资本的冲动等原因，往往会引起资本的过度流入倾向。其次，本文通过对90年代末至本世纪初发展中国家的一系列经济、金融数据的利用，尝试性地构建了资本易变性的测度指标——资本易变系数，并计算出若干样本国家的测度值。这样可以间接的分析出：在资本账户开放以后，资本大规模的流入和流出是导致金融不稳定的根本性因素。最后，通过对中国资本易变性的构建，分析出：中国的资本流入量和资本易变性已经呈现出增长的态势，这就会给中国的金融稳定带来一定隐患。因此，中国资本账户完全开放前，应该加强对资本的易变性进行金融监管，加快金融自由化的改革步伐。