我国上市公司的并购重组是随着证券市场的设立、发展以及上市公司数量不断增多、规模不断扩大而兴起、发展起来的。1993年宝安收购延中的“宝延事件”是我国证券市场上对上市公司股权进行收购的第一例。自1993年“宝延事件”以来，沪、深两市上市公司已发生过并购重组几千次。据统计，从1993年到2002年中期，上市公司股权转让累计发生5300多起，涉及上市公司800多家，涉及金额270多亿元，其中，第一大股东变更近300家;有160家上市公司进行重大资产重组，交易金额844亿元。　　并购重组已经超越新股发行(IPO)市场成为证券市场资源配置的最主要环节。从2000年开始，通过上市公司并购重组而产生的新的上市公司数量已经超过当年(IPO)上市的数量。例如，2002年新股只发行了70家，而该年度公开披露的上市公司控制权发生转移的股权收购数量达122家、主营业务发生变化的重大重组为44家。上市公司的并购重组已经成为证券市场调整公司股权结构、合理进行资源配置的一个重要方式与内容。　　因此，对我国上市公司并购重组行为进行研究、对其绩效进行评价，并以此指导我国上市公司的并购重组活动具有现实意义。　　本文即从我国上市公司的并购重组出发，在查询了2000年和2003年上海证券交易所全部上市公司公告的基础上，通过理论探讨、现象归纳和实证分析，重点论述了我国上市公司并购重组的方式、特点和趋势，特别是对不同方式并购重组对上市公司的绩效影响进行了实证分析。　　本文的内容安排如下:　　第一章“导论”，介绍本文选题的意义、国内外研究现状和本文研究的主要内容。　　第二章“并购重组理论基础”，本章集中阐明了并购重组的概念、分类方式以及西方企业并购重组动机理论和西方企业并购重组的历程。其中，并购重组的概念和分类方式在我国尚未形成权威的说法，本文根据我国上市公司并购重组的实践对这方面的理论进行了归纳:按照并购重组的目的，我国上市公司并购重组分为财务性重组、战略性重组、买壳/借壳型重组和投机型重组四类;从并购重组的具体方式上看，可以分为股权转让、股权收购和资产重组三大类，几种并购重组方式在实践中通常会被组合运用。　　针对西方企业并购重组动机和历程的研究由来已久而且理论成果丰厚，这些理论可以在某种程度上解释我国上市公司并购重组的实践活动并对我国上市公司的并购重组产生影响。　　第三章“我国上市公司并购重组行为”，本章对我国上市公司并购重组的发展历程进行了概括、对我国上市公司并购重组的原因进行了探究，对近年来上市公司并购重组实践中呈现出的特点与趋势进行了归纳。　　在我国证券市场建立以来的短短十几年中，我国上市公司并购重组经历了萌芽、快速发展与规范发展几个时期。根据相关统计，1993年至2002年，我国上市公司共发生并购重组1216起，其中，股权转让类724起，股权收购类22起，资产重组类470起;　　本文认为我国上市公司并购重组的主要原因有投机动机、扭亏动机、上市动机、获取协同效益的动机、扩大市场份额，实现规模经济的动机和提高企业核心竞争力的动机;　　我国上市公司并购重组呈现出上市公司并购重组数量逐年增多、并购重组事件的发生具有明显的季节性、部分上市公司实施多次并购重组、股权转让类并购重组在上市公司并购重组中占绝对优势、股权收购类并购重组多为战略性并购、资产重组类上市公司的并购重组以关联交易居多、债务重组不再是并购重组的主要方式等特征;　　从2003年发生的典型并购案例看，本文推断我国上市公司并购重组具有如下趋势:战略性并购将成为我国证券市场并购重组的主流、外资并购稳步推进、要约收购效果难以预料、定向增发将被集团整体上市中广泛采用以及MBO难以恢复为市场的热点等。　　第四章“2000年上海证券交易所上市公司并购重组实证研究”，本章选取2000年上海证券交易所进行并购重组的全部上市公司，采用会计研究法，通过观察每股收益、净资产收益率和主营业务利润率等财务指标对其并购重组前后一段时间内的经营绩效进行实证研究，发现并购重组上市公司绩效呈现以下特征:　　从总体上看，并购重组前并购重组上市公司业绩低于上市公司总体业绩水平，当年业绩改善显著高于上市公司总体水平，之后业绩恶化;并购重组方式的选择与公司盈利能力有关。　　关于股权转让类并购重组，以协议方式转让股权的上市公司业绩提升不理想，相反，以划转方式转让股权的上市公司在并购重组后每股收益、净资产收益率和主营业务利润率均有改善;从收购主体上看，以投资公司为收购主体的目标公司，业绩变化不明显。以国有资产经营公司为收购主体的目标公司，主营业务利润率有所上升，但每股收益和净资产收益率下降为负值;进行控股转让的上市公司经营业绩和盈利能力得到显著改善;产业内股权转让类上市公司每股收益和净资产收益率呈上升趋势;股权趋于分散的股权转让类上市公司每股收益、净资产收益率和主营业务利润率均呈上升趋势。　　关于股权收购类并购重组，主营业务利润率下降不显著，但每股收益和净资产收益率都显著下降;产业内股权收购财务指标优于股权收购类上市公司总体状况;关联交易的股权收购财务指标整体上说略好于非关联交易的股权收购指标。　　关于资产重组类并购重组，资产收购在长期可以有效改善上市公司资产质量，在提升公司业绩和盈利能力方面起到重要作用;资产剥离类上市公司在重组后财务指标不仅没有改善，反而下降严重;资产置换对公司业绩的改善不具有持续性;债务重组业绩基本维持不变。　　鉴于2000年上海证券交易所并购重组上市公司存在上述特征，本文认为，产业内股权转让和实质性买壳上市有利于证券市场资源配置应鼓励实施;参股转让对公司绩效改善没有帮助;资产收购对改善公司资产质量、提升竞争能力具有一定作用，可以鼓励实施;上市公司在股权出售和股权收购等股权运作方面应谨慎，如未进行充分的调研与论证，股权运作不仅不能提升公司绩效，更有可能导致公司业绩下滑。　　由于时间、精力所限，本文仅选取了上海证券交易所2000年实施并购重组的上市公司进行研究，相对于沪、深两个证券交易市场、历时十余年的我国上市公司并购重组的历史来说，样本量偏小，此外，本文考察了具有典型意义的2000年上市公司并购重组情况，能够获取其业绩的时间段仅为其并购重组后两年，如果可能，考察更长时间的上市公司绩效变化会更有证明力和说服力。