当前,市场经济体制下,企业融资环境日趋复杂,融资渠道少且融资成本高的问题越来越严重,影响了企业的可持续发展。近年来可转债备受青睐,其平均发行规模以及在再融资中的比重都在不断增大,目前已有200多家公司通过发行可转债进行融资。今年以来,可转债市场大幅扩容。据相关部门统计,截至10月29日,可转债2019年内发行规模为高达2203亿元,发行规模是去年同期的4.26倍。作为一种复合金融工具,可转换公司债券主要是指建立于衍生金融工具、基础金融工具之上的一种可避免金融工具原有不足的金融工具。可转换公司债券具有期权、股性、债性三个特点。当前,在债券市场与股票市场上,由于可转换公司债券具有改善企业的内部结构、降低其融资成本和稀释股权效应等优势,已经获得越来越多企业的认可与青睐。大多数上市企业基于可转换公司债券以上的融资优势,已经将其作为一种债券融资的必然选择。当前,伴随市场中融资种类中的可转换公司债券占比越来越高,其运作过程中也充满了各种不确定性和发行风险。一些上市公司在利用这种可转换公司债券转移自身风险的同时,不注重股东权益的把控与风险的防控,以此给股东利益和企业运营带来较大的风险。对此,亟待采取有效措施避免这种风险的发生,避免企业控制权转移。上市公司在可转债融资过程中面临各种风险,本文主要针对可转债融资带来的控制权转移风险,以NSLY为例,进行控制权保持分析。本文将在分析转债融资理论及转债发行风险理论的基础上,就当前上市公司中存在的可转换公司债券风险进行实例分析。具体而言,本文先对可转债过程中的三种发行风险进行分析,并列举相关失败案例佐证,这些公司在可转债发行过程中忽略风险导致其失败,同时分析了企业进行转债时为何会出现风险以及其应对之策。紧接着深入探讨NS转债既保持控制权,又达到快速有效的融资,最后进行控制权保持分析,从融资主体的角度来看,通过转债条款设计,如转股价格的制定和修正、转售价格期限等方面,充分考虑股东利益设置赎回条款,选择抑价发行等;从股东角度:股东对可转换债券享有优先购买权,有权选择是否向下修正,不仅通过公司股东的配合,使得股权转换率高,降低公司融资成本,在融资成功的基础上维护控制权的经验和教训,值得其他企业借鉴。为上市企业可转换公司债券发行中合理规避和控制控制权转移风险提供理论借鉴,推动上市企业的良性发展。