近年来，各类环境问题日益突出，特别是屡次遭受的高温暴雨和大气污染，严重影响了人们的日常生活。重污染企业作为环境污染的根源，是导致我国环境退化的最主要原因。现在银行贷款依然是我国污染型企业筹资的主要手段。为了使银行等金融机构在信贷决策时充分考虑到企业的环境风险，我国政府先后推出一系列“绿色信贷”政策，以倒逼企业改善环境行为，自觉主动地披露环境信息。那么，在绿色信贷发展的背景下，企业环境信息披露能否影响债务融资成本，这是本文探究的第一个问题。此外，分析师作为企业与外界的信息沟通桥梁，分析师跟踪能否对企业环境信息披露与债务融资成本的关系产生有益作用，这是本文探究的第二个问题。
　　本文借鉴国内外学者已有的研究成果，在深刻理解利益相关者理论、信息不对称理论、信号传递理论和组织合法性理论的基础上，采用2012-2018年沪市A股重污染行业上市企业的面板数据，构建实证模型，研究环境信息披露对债务融资成本的影响，以及分析师跟踪在两者之间所起的作用。研究结果表明:(1)环境信息披露与债务融资成本显著负相关。(2)分析师跟踪强化了环境信息披露与债务融资成本的负相关性。在进一步研究中，考虑分析师异质性，将样本分为明星分析师组与非明星分析师组，研究发现，与非明星分析师相比，明星分析师对环境信息披露与债务融资成本关系的影响更加显著；考虑产权性质差异，将样本分为国有企业和非国有企业，研究发现，分析师跟踪对环境信息披露与债务融资成本关系的影响在非国有企业中更加显著，在国有企业中不显著；考虑区域差异，将样本分为东部地区上市企业和西部地区上市企业，研究发现，分析师跟踪对环境信息披露与债务融资成本关系的影响在东部地区更加显著，在西部地区不显著。
　　本文的贡献在于:第一，首次以分析师跟踪作为切入点，探讨其对环境信息披露与债务融资成本关系的影响，在一定程度上完善了现有文献的研究；第二，区分明星与非明星分析师、国有企业与非国有企业及东西部地区上市企业，进一步探讨分析师跟踪对环境信息披露与债务融资成本关系影响的差异，深化了有关环境信息披露、分析师跟踪和债务融资成本问题的研究。