并购重组作为企业引入新的生产要素、迅速扩大版图，增强竞争实力、实现弯道超车的重要途径，一直是资本市场上的热点问题。随着我国对资本市场的监管逐渐完善，上市公司的并购行为也逐步走向成熟化、专业化。通过考察上市公司并购事件是否会对股价产生异常收益，并挖掘其背后的影响因素，能够指导投资者理性看待上市公司的并购事件，引导上市公司合理开展并购行为，让资本市场更好地服务于实体经济。
　　本文以2012-2014年沪深A股上市公司所发生的并购事件为考察对象，细致全面地回顾了历史上的五次并购浪潮，总结了公司并购动机的传统理论和现代理论，同时对不同的并购绩效评价的方法进行了介绍。进而选取事件研究法作为本文的绩效评价实证研究方法，考察并购公告日前后30个交易日内股票的超常回报率和累计超常回报率的变化，基于资本市场的反应，分析并解释不同市场板块、不同并购模式的股东财富变化。同时提出研究假设，运用多元线性回归分析进行检验，重点实证研究了并购行为发生之前公司的特征和交易特征如支付方式、代理成本、关联交易以及市场时机对并购绩效所产生的不同影响，研究结果表明，股票支付方式对并购后绩效有显著的正向影响，现金支付方式对并购后绩效有显著的负向影响;企业代理成本与并购绩效不存在显著的相关关系，结果并不支持代理成本会对并购绩效造成抑制效应的假设;关联交易对公司的并购绩效产生了显著的正向影响;并购时机对并购绩效没有显著性影响。