在国际经济环境严峻、我国推进产业结构改革的背景下,扶持与发展以技术为核心的创新创业型企业是重要且迫切的举措。而新三板市场作为此类企业的聚集地,无疑将是我国多层次资本市场未来发展的重点领域。作为一个新兴市场,在备受瞩目的同时也问题丛生,如何进一步完善市场的制度建设、发挥市场的融资功能、提升挂牌企业的融资效率、使金融更好服务于实体经济都是当前亟待解决的问题。本文选择以企业融资效率为视角,立足于企业本身,分析目前新三板市场的融资功能为企业带来的变化、企业获取资金后的状态以及如何做出改进措施,并以此为据提出有利于企业与市场健康发展的建议。本文由五部分组成,分别为引言、文献综述、我国新三板市场挂牌企业融资效率的现状分析、我国新三板市场挂牌企业融资效率的实证研究,以及国外场外市场的经验借鉴与政策建议。首先,阐述当前国内外的经济环境以及发展新三板市场的重要性与迫切性,通过文献研究理清研究思路,选择以企业融资效率为本文研究视角,以数据包络法为模型,分析企业的变化,从而观测整个市场。其次,在文献综述部分,主要梳理国外重要理论,作为本文模型指标选取与分析的依据,同时罗列前人对相关话题的研究,主要阐述了企业在发展过程中对融资方式的选择以及企业融资后普遍效率降低的客观事实。再次,通过对法律法规和数据的整理归纳,展现新三板市场当前的规模与活跃程度以及挂牌企业的状况,挂牌企业数量的激增带来繁荣的市场表象,但依然表现出例如企业融资差距大、市场流动性差、交易方式单一等问题。在实证研究部分,本文选取333家已融资企业为样本,以资产总额、资产负债率和营业总成本作为投入指标,以净资产收益率和每股收益作为产出指标,通过DEA数据包络方法的两种模型用面板数据和截面数据分别对企业融资前后的效率进行比较分析和非有效性分析。研究发现企业效率对资金融入较敏感,目前新三板企业仍亟待资金的融入,企业通过资金提升技术进步的能力较强,具有投资价值。同时,研究也得出新三板企业存在生产规模与内部管理等问题。最后,通过上述整理与研究,综合优秀样本企业和国外经验,探讨新三板的问题所在,对本文进行总结并提出相应有利于市场完善的政策建议。