2007年,美国次贷危机爆发并迅速蔓延,为应对自“大萧条”以来最为严重的全球金融危机,美联储将其利率降到零点附近,常规货币政策失效。无奈之下,美国启用了一系列非常规政策,这些政策对国债收益率曲线产生了一定的影响。作为传导过程中起承上启下先行作用的关键媒介,国债收益率曲线可助力货币政策分析决策。在我国十八届三中全会提出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出要“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”,也赋予了国债收益率曲线以重要地位。因此,研究美国非常规货币政策对其国债收益率曲线的影响,可以为我国更好地制定货币政策和运用国债收益率曲线提供借鉴。本文分别通过事件研究法和建立结构向量自回归模型(SVAR)重点研究了美联储非常规货币政策中对国债收益率曲线影响最显著的利率承诺和量化宽松两项政策对国债收益率曲线的影响。另外,本文还关注了超常规货币政策以及国债收益率对宏观经济变量的影响,一方面可以更好地反映货币政策对实体经济的传导,另一方面也为将国债收益率作为基准利率来引导市场的可能性做出验证,为我国管理和运用国债收益率曲线带来启示。研究发现金融危机爆发初期,利率承诺拉低国债收益率曲线的效果尤为显著,但该效应是递减的,最后一次承诺更是意外得有悖于政策目标；量化宽松政策对国债收益率曲线的影响虽存在时滞,但两者关系强烈,该政策还可有效遏制产出下滑,但也会使通胀小幅提高。