管理层收购(MBO)作为我国资本市场的一种新兴产物,以其独特的优势,在上市公司中已初显端倪,正成为我国目前产权制度变革中的一个重要论题。作为一种特殊的企业并购形式,它追求所有权与经营权的统一,在某种程度上是对现代企业制度的一种反叛,是产权制度变革的一种新探索,对解决我国上市公司中普遍存在的所有者缺位和国有股权过重的问题具有重要的理论与现实意义。本文旨在通过对管理层收购有关理论的介绍以及对我国上市公司管理层收购的实证分析,发现其中存在的问题,提出相应的对策与建议。 本文首先对管理层收购的起源、含义、现状、特征、种类、动因、理论和实务进行了简单介绍,然后分析管理层收购在我国上市公司中应用的背景、功能及可行性,并对适用对象进行了分析。 接着本文实证分析了经过遴选的六家已实施管理层收购的上市公司,总结出我国上市公司管理层收购的特征,并就管理层收购主体的合法性、收购价格的公平性、收购资金的合法性、信息披露的完整性、事后整合的有效性等存在的问题进行了详细的探讨。 最后本文从法律法规、股权定价、融资体制、信息披露、事后整合、专业机构、后期监管等七个方面提出了解决我国上市公司管理层收购中存在问题的相应对策与建议。