市盈率是股市上的价值判断、风险判断、收益判断的重要依据,是判断一个股票市场能否健康持续发展、是否具有泡沫的一个重要标准,因此如何看待评价现在的股市市盈率对指导我国投资者投资、给政府调控股市提供参考都有重要的意义。对我国股市(A股市场)市盈率是高还是低的争论,曾经多次成为经济学理论界和股票市场关注的热点问题。由于缺乏对我国股市市盈率状况的多方位多视角的研究,经济理论界和证券业内的各方人士对市盈率的高低各执一辞、争论不休,影响了证券管理者和市场投资者对市盈率水平的正确判断。由于我国股市的中国特色,对于我国的股票市盈率不能简单予以判断,我们有必要进一步分析市盈率的基本特征,进一步研究我国股市市盈率的结构、综合水平状况,使我们对沪、深两市的市盈率有更全面、更深入的理解。本文针对中国A股市场的市盈率进行研究,实证分析中国A股市场的市盈率基本状况及结构情况,利用比较和统计的基本方法,辅以适当的模型推导,从不同的视角对当前中国A股市场的市盈率状况进行分析研究,对我国A股市场市盈率做出评价,分析原因,并提出基于市盈率角度的政策建议。本文分为四个部分,主要内容如下。第一部分导言,阐述了研究的背景和国内外和研究现状,基于对研究现状的理解和认识,确定了本文的研究方法。第二部分详细阐述了市盈率的理论基础、市盈率的计算方法和影响市盈率的因素。第三部分我国A股市场市盈率实证分析,从不同角度分析了我国股市市盈率。市盈率与大盘指数的相关分析表明我国股票市场主要是A股指数变化决定了市盈率的高低,总体上市盈率的变化仍然是依靠资金进出股市引起的;市盈率与流通股本规模的相关分析表明上市公司流通股本大小与市盈率高低之间呈负相关关系;市盈率与上市公司业绩的相关分析得出上市公司业绩与股票市盈率呈反向关系的结论;在对市盈率和换手率进行相关分析时,我们发现深、沪两市A股无论从短期、中期还是长期角度分析都未发现市盈率较高的股票其二级市场的换手率也应相对较高的规律;通过不同行业市盈率的比较表明我国股票行业间的市盈率差距巨大,不同产业或企业的成长特性等影响其股票的市盈率。第四部分对中国A股市场市盈率的评价分析并分析原因,在此基础上提出我国股票市场发展的政策建议。