绿色债券兼具债券特点和绿色属性,能为绿色项目或绿色企业提供更多的融资机会,弥补绿色产业投资的缺口,促进经济可持续发展。随着我国金融市场改革的深入,金融市场间的联系增强,绿色债券市场与其他金融市场的相关性使得绿色债券价格的变化与其他金融资产价格变化息息相关。因此研究绿色债券市场与相关金融市场间的溢出效应,对绿色债券市场的发展意义重大。本文首先梳理了相关文献,概述绿色债券的相关概念,分析国际和国内绿色债券市场的发展现状。其次分别从信息传递和行为因素两方面阐释了金融市场间溢出效应的形成过程。在此基础上分别运用VAR、DCC-GARCH和MVMQ-CAViaR模型,从均值溢出、波动溢出和极端风险溢出角度研究股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场和房地产市场分别与绿色债券市场间的溢出效应。实证结果表明:第一,就溢出效应的存在性而言,均值溢出效应和波动溢出效应存在于股票市场、债券市场、房地产市场与绿色债券市场之间,而极端风险溢出效应存在于股票市场、房地产市场与绿色债券市场间。表明绿色债券市场与金融市场间存在一定的联动性。第二,就绿色债券市场对相关金融市场的溢出效应而言,除了对债券市场存在均值溢出,绿色债券市场对其他四个金融市场均不存在溢出效应。反映目前我国绿色债券市场发展尚不充分,体量较小。第三,就相关金融市场对绿色债券市场的溢出效应而言,在五个金融市场中,从均值溢出角度看,对绿色债券市场产生最大影响的是债券市场,股票市场和房地产市场都能对绿色债券市场产生较弱的溢出效应;在极端风险溢出层面,只有股票市场和房地产市场的风险能溢出到绿色债券市场。这说明虽然目前我国绿色债券市场与相关金融市场间存在一定的相关性,但这种相关性还较弱,不利于政策的实施。第四,就市场冲击对其他市场的影响而言,股票市场、货币市场的冲击会对绿色债券市场的收益产生负向影响,而债券市场、房地产市场的冲击对其收益产生正向影响;股票市场的冲击对绿色债券市场的在险价值产生显著的正向影响,债券市场、货币市场和房地产市场的冲击对其在险价值产生负向影响。根据实证研究结果结合我国实际情况,从发行者、投资者、政策制定者和监管者角度分别提出政策建议:优化发行主体,创新绿色债券产品,提高环境信息披露意识;改善投资者结构,培养环保意识,优化投资结构;应制定优惠财税政策,加强对募集资金的管理,深化金融体系改革;制定统一的绿色项目标准,加强对信息披露的管理和金融监管。该论文有图18幅,表13个,参考文献104篇。