近年来,国内并购交易市场持续保持火热。2014——2018年,我国上市公司的并购重组交易总额由1.45万亿增长到2.56万亿,可以预见,未来我国并购交易将会持续保持增长态势。并购重组作为优化资源配置、扩大企业规模的有效方法之一,始终受到上市公司管理层的青睐。但是伴随我国并购交易规模的不断扩大,并购重组中的信息不对称问题也被不断放大,这也导致了近年来并购后标的公司出现业绩变脸的现象屡见不鲜。为了降低企业并购的风险,中国证监会在2019年最新修正的《上市公司重大资产重组管理办法》中明确指出,基于未来收益作为参考依据的重大资产重组,上市公司应该披露实际利润和预测利润的差异,同时,并购双方也必须就未完成预测利润的情况签订补偿协议。受市场形势的影响和监管机构的引导,我国上市公司在并购重组中签订对赌协议已成常态。对赌协议作为一种估值调整机制,可以调整并购标的估值,有效缓解并购双方的信息不对称问题。并购双方在并购中签订对赌协议,设置相应对赌条款及业绩补偿方案,可以对被并购方企业管理层形成激励和约束,更有利于并购完成后双方企业的整合发展。对赌协议具有高风险高收益的特征,如果运用得当,可以在并购重组中发挥积极作用,促进并购双方经营发展;如果运用不合理,将会导致一系列的对赌风险,最终对并购双方企业造成不利影响。如何有效的应用对赌协议,已成为我国企业在进行并购交易时必须关注的焦点问题。纵观以往我国A股的并购交易,交易双方在签订对赌协议时,一般仅仅会选择标的企业整体净利润作为对赌指标,较少出现多元选择对赌指标的行为。本文以汇川技术并购贝思特的案例作为研究对象,以并购双方签订的对赌协议为切入点,结合对赌协议的相关理论,介绍了并购双方签订的对赌协议内容和其独特之处。分析了并购双方应用对赌协议的财务可行性,并对本次并购中对赌指标的选择进行了研究,然后从对赌协议设计本身分析了潜在风险。最后分析了汇川技术对赌风险的防范,并完善企业并购中对赌协议的应用提出了一些建议。