我国债券市场自第一只国债发行已有超30年进程。我国债券的体量和增量伴随着市场发展不断扩大,金融机构交易场所目前以交易所市场和银行间市场为主。最近几年,银行间市场逐渐取代交易所市场,发展为债券流通的主要市场。债券市场的稳健发展有利于地方政府和大中型企业的债券置换,融资规模的有序扩大,货币政策的有效传导。然而,我们也应该关注到随着债券市场的发展,券种收益率大幅调整,债券价格指数波动剧烈,金融市场的市场效率和有效性受到了考验。作为金融产品,流动性是影响市场效率的重要因素之一。一个拥有良好流动性的金融市场才是一个健康有序的金融市场。本文希望从债券自身特性角度出发,实证研究债券市场流动性的影响因素。首先通过相关系数分析选择换手率和相对买卖价差作为债券流动性度量方式,选取成交量,债券期限,债券年龄,债券发行总额,票面利率和到期收益率等影响因子,在区分利率债和信用债的情况下,构建线性回归方程,最终得到了以下结论:1.债券流动性的度量标准丰富,选择合适的度量指标意义非凡。2.利率债流动性大大高于信用债,以不同标准度量流动性得出影响流动性的债券自身因素也不同。最后,根据理论框架和实证分析的相应结论提出建议,并归纳出本文在利率债信用债分类方法上的创新点和不足之处。