一个有效的期货市场应当具备良好的价格发现和风险规避功能。作为上市一年的新生合约，在上海期货交易所挂牌的黄金期货因其交易标的的特殊性吸引了政府、学术界及业内的广泛关注。本文系统地研究了中国黄金期货市场这一新兴市场的价格发现功能、套期保值有效性及波动性特征。　　 对于价格发现功能的研究，文中首次系统地使用Granger因果检验、GS占优模型、协整和VECM模型以及建立在此基础上的P-T分解模型对国内黄金期现货价格及国内外黄金期货价格间的引导关系做出了检验与分析，发现现阶段中国黄金期货市场的价格发现功能尚未得到有效地发挥。这一结果将为市场监管机构制定相关政策提供重要的参考依据。　　 本文基于最小方差的理论框架对国内黄金期货市场的套期保值有效性进行了研究，发现在上海黄金期现货市场之间进行套期保值操作可以有效地降低现货市场上的波动性风险，但完美的套期保值不能实现。应用这一研究结果可以使得黄金期货市场中的套期保值交易者，尤其是从事黄金生产及消费相关行业的大型企业十分有效地控制其企业成本或需求风险。　　 在刻画期货市场波动性特征时，为了研究在不同市场条件下的波动性差异及投资者行为模式，本文结合事件分析方法，应用对称及非对称波动性模型，首次对金融海啸发生前后的国内外市场波动性进行了对比研究。实证结果表明，与国际市场相比，上海黄金期货收益率的波动持续性更强，且显著地受到全球金融风暴及其他资本市场波动的影响。这一量化研究为投资者参与黄金期货市场提供了切实可行的投资指导。　　 针对中国黄金期货这一新兴市场，本文首次系统地研究了其市场功能的发挥情况，并且适时地结合当前全球金融风暴的事件窗口，对不同外部环境下的市场表现进行了深入的比较研究，得到的结论较为全面和客观，对当前市场的参与者及监管者具有现实的指导意义。