股票市场是国民经济的重要组成部分，它在宏观的经济大环境中发展，受经济运行的影响，经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化，是形成股市周期的最基本原因。同时股市又服务于国民经济的发展，股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响，股市的周期变化反映了经济的周期变化，正是从这种意义上讲，股市是国民经济的晴雨表。但在我国，从表象上看，自1996年第二季度起，我国股市开始与经济增长背离运行，特别是2001年6月份以后，我国经济增长一直保持较高的增长速度，而股价指数却不断下滑，未能反映经济不断向好的趋势。从实质上看，无论是宏观经济还是股票市场，都存在周期性变化的特征，我们不能孤立地看待中国宏观经济走势与股市走势的背离现象。本文从我国经济运行的周期与股票市场运行周期出发，做出分析比较，试图归结出股价偏离经济运行周期的主要原因。