国内资本市场是从计划经济发展到市场经济,整体发展时间较短。在为国有企业解困和转移银行政策性负担的大背景下由政府设立了证券市场,将社会资本引入到其中,为国有企业提供更多的发展资金,解决目前资本结构不合理的问题。所以,证券市场中很多上市公司都是由国企改制而来,交叉式以及金字塔式持股特征明显,在此基础上,实现了控制权与现金流权相互分离。大股东充分利用以上两种权力占用企业资产以及关联交易等方式获得更多的私人利益,随着企业发展不断推进,这种现象愈加普遍。从中可以获知,企业的代理问题主要是表现在不同层级股东之间的利益冲突。大股东可能会充分利用自身权力,采用不同的形式来谋取私利,一定程度上会挤占中小企业的盈利。股权分置改革以后,我国针对实际情况出台了很多政策,其中主要包含信息披露、融资、交易等多方面内容。这些政策的出台使得企业开始关注模式转变,从而来解决目前面临的相关问题,但是,对企业竞争优势的提升以及内部制度的完善并没有很大的作用。随着政策的不断出台,大股东以权谋私的行为以及方式更加的隐蔽,从而增加了监管部门的工作。我国目前相关制度依然不够健全,上市企业即使是存在违规操作,但是,惩罚成本并不是很高,而且大小股东之间掌握的信息不平衡,以及第二类代理问题突出等原因,违规行为发生的次数并没有出现明显的下降,从而侵害了中小股东的切身利益。所以,对大股东“掏空”行为展开分析,对企业持续稳定发展以及资本市场具有明显的价值。本文在研究过程中基于委托代理、公司治理、利益相关以及控制权等理论,采取科学合理的方法,在对相关的文献资料进行梳理总结的基础上,有金亚科技为案例,分析了掏空行为的具体表现以及采用的手段,并且对这一行为发生的原因进行论述,进而分析给市场带来的反应以及产生的影响,得出金亚科技大股东掏空行为研究结论,并根据结论从股权结构、内外部治理、法律法规等方面提出建议。研究结果显示:(1)金亚科技大股东掏空公司的动因是股权过于集中导致“一股独大”、公司内部治理结构存在缺陷、相关部门审计监督职能不到位、法律法规缺失导致违规成本较低、大股东与关联方之间关系复杂等;(2)掏空方式主要有占用上市公司资金、关联交易、违规担保、非良性派现的股利政策;(3)金亚科技大股东掏空公司主要表现在资金占用、关联交易以及巨额担保方面;(4)金亚科技大股东掏空对公司经营能力、中小股东利益、资本市场发展产生较大的影响。综上所述,可以得出“一股独大”的股权结构为大股东掏空金亚科技提供渠道,大股东采取多种方式掏空金亚科技,大股东掏空金亚科技降低经营能力。通过对金亚科技大股东掏空上市公司的案例分析,本文认为应该从以下几方面采取措施抑制大股东掏空上市公司的行为:(1)进一步优化上市公司的股权结构,引进与企业有合作或者是相关的投资主体,改变企业的股权结构,实现股权分散,提升管理水平,实现制衡。(2)完善公司治理结构,强化股东大会、董事会在上市公司治理的作用,健全并完善监事会制度;(3)建立有效的外部治理机制,通过应用控制权市场力量更有效的约束与制约大股东行为,加强对中介机构的监管,充分发挥媒体尤其是财经媒体的监督作用。(4)完善相关法律法规制度体系,促进累积投票制度的发展,对为违法违规者的行政处罚与刑事制裁,完善上市公司的信息披露制度。(5)审查大股东与关联方关系,充分发挥审查和监管的职能,机制成员可以直接向证监会相关部门进行举报,让证监会介入其中进行具体事项的调查。