伴随着金融自由化的进行和金融创新的发展,各个国家的开放程度不断加深,各金融市场之间的关联性也不断增强。国内外学者早在20世纪70年代就已经开始对各金融市场间的联动现象进行研究,并且已经深入到了对联动机理的考察,但是把我国证券市场作为研究对象的却相对较少。这是因为我国股票市场在成立之初,为保证资本市场安全、抵御国际风险冲击,而采取了一系列限制外国投资者对我国股票市场进行投资的政策,导致我国市场一直处于相对封闭的状态。所以,在这一时期,我国证券市场几乎独立于世界其它市场,即使具有相关性也相当微弱。但是随着我国加入WTO、股份制改革和汇率制度改革等的进行,我国经济国际化程度不断提高,我国证券市场与国际金融市场间的联系也越来越紧密,其受到其它市场波动的影响也越来越明显。因此,我国股票市场与世界主要金融市场之间是否具有联动性以及相互之间具有怎样的引导关系开始成为人们关注的焦点。本文以1995年1月到2014年12月上证综合指数、国际各股票市场月收盘指数以及人民币对美元汇率中间价月平均价格、西德克萨斯轻质原油期货月收盘结算价格、伦敦黄金现货月收盘价格数据为样本进行实证分析。首先采用连续小波变换方法得到各样本指数的走势图和连续小波变换功率谱图,用于了解各时间序列的波动特点；再用交叉小波互谱分析方法得到各样本指数间的相干性功率谱图和相位角图,用以分析各时间序列间的相干性和互动引导关系。通过研究,本文认为：随着我国股票市场的改革和发展,我国股市的开放性逐步提高,与国际股票市场之间的联动性大大加强,并且从长期来看,发达国家的股票市场对上证指数具有引导作用,但是自2005年以来,特别是2007年前后,由于我国经济的迅猛发展,证券市场也在短周期范围内体现出对其它证券市场的引导作用。另外,人民币对美元汇率中间价、西德克萨斯轻质原油期货价格、伦敦黄金现货价格都与上证指数具有一定相干性,但各具特点。