在竞争日趋激烈的市场环境下，我国企业增长长期发展能力、取得持久竞争优势、实现可持续发展是目前亟待解决的问题。基业长青的企业群体是一国经济稳定与持续发展的前提和基础，因此用可持续发展的战略思想指导企业理财将具有很强的现实意义。企业要追求长足发展，必须以财务资源为限，实现平衡增长。 2000及2001年证监会出台了一系列政策，鼓励支付现金股利，使得派现公司数量、比例均有大幅提升，越来越多的上市公司选择派发现金股利，在这样的大背景下，对现金股利的研究就很有必要了。以往对现金股利的研究主要围绕其影响因素和市场反应来展开的，而本文则选择从财务可持续增长的角度出发来研究现金股利与其之间的相关性。 本文以财务可持续增长理论与股利理论为指导，采用规范和实证研究相结合的方式来探讨问题。首先对几位学者提出的可持续增长模型的逻辑起点以及具体内涵思想进行分析，然后对比评价不同的模型，在此基础上探讨可持续增长与现金股利的相关性。一方面，管理层在制定具体的股利支付率的时候，需要充分考虑实际增长率与财务可持续增长率之间的关系，根据不同的增长问题做出适当的现金股利政策调整，增长不足时企业可以提高现金股利水平降低代理成本，增长过度时企业可以降低现金股利水平缓解资金紧缺的压力；另一方面股利支付率是财务可持续增长率的决定因素之一，所以通过调整现金股利政策，可以提高以后年度的财务可持续增长率。根据财务可持续增长与现金股利相关性的理论分析，本文提出相关的研究假设，并利用中国上市公司2004-2005年的数据，采用统计检验及多元回归的实证方法验证了上文的理论分析。研究发现，中国上市公司在调整现金股利政策的时候符合财务可持续增长思想。