20世纪90年代以来,全球企业并购风起云涌,高潮迭起,加快了世界性产业结构调整和资源的重新配置.随着我国现代企业制度的建立和证券市场的发展,特别是加入WTO后,在市场机制的作用下,更多的企业采用并购方式进入更广阔的业务范畴与市场领域,使企业迅速壮大.然而,我国的市场经济还处于初级阶段,虽然并购浪潮此起彼伏,但并购成功的案例并不多,导致并购企业(所有者)蒙受巨大的经济损失.因此如何提高我国企业并购的成功率成为一个亟待研究的重要课题.本文以新北方公司并购方正造纸厂的案例为背景,阐述了并购的意义,分析国内外并购失败的案例.总结国内外并购情况、研究状况和并购含义、类型以及对并购研究的主要结论等并购的基础理论.然后从三个方面提出了成功并购的关键要素:(1)恰当的并购程序;(2)规避并购陷阱;(3)并购后的整合.其中,并购整合最为关键,因为经营控制权的取得并不意味并购的成功和终点,忽视这点并购很难达到预期效果,甚至导致并购失败.最后以新北方公司并购方正造纸厂的全过程为研究对象,分析并购过程,讨论并购背景,指出并购中关键问题:制订商业计划、并购计划、搜选目标公司、资产评估;通过财务预测为最终决策提供基础依据,制订并购后整合计划.以及如何解决这些问题.