2005年7月21日以来，伴随着人民币汇率形成机制改革的不断深化，中国境内远期汇率市场相继兴起。与西方国家外汇市场类似的是，在境内远期外汇市场中，境内远期汇率和未来即期汇率之间也存在显著的持续偏离。这种长期、显著的持续偏离反映了强烈的人民币升值预期。升值预期不仅为汇率机制改革带来难题，还加大了我国宏观经济政策制定的难度，因此，为打消人民币升值预期，必须探究远期汇率持续偏离的原因。　　 外汇市场远期汇率偏差的原因一直是理论界研究的热点，通常的解释有风险溢价、比索效应、预期的非理性、学习过程以及非理性投机泡沫等。本文首先从风险溢价、比索问题以及预期的非理性三个角度来解释远期汇率与未来即期汇率的持续偏离。通过模型的构建，得出远期汇率的持续偏离产生于比索效应和非理性预期的结论。　　 文章又从非理性预期入手，构建基于适应性预期的非抛补利率平价模型，实证结果表明人民币汇率具备向后看的适应性预期特征。这一结论对人民币汇率管理具有重要的政策意义。