金融市场中的羊群行为是一种特殊的非理性行为，它是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数的观念)，而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体的相关性行为，对于市场的稳定性、效率有很大影响，也和金融危机有密切的关系，因此，羊群行为引起了学术界和政府监管部门的广泛关注。本文首先对羊群行为的产生机制，市场羊群行为的检验方法以及具体模型进行了集中阐述。随后，基于计量经济学中的ARCH模型，以2004.7.1-2006.6.30的沪市180指数样本股为研究对象，利用CCK方法建立了一个能较为敏感的捕捉到羊群行为的自回归条件异方差模型。通过检验横截面收益的绝对偏离度和市场组合收益的非线性关系，来判断上海股票市场整体以及上涨和下跌阶段的羊群行为是否显著;并且对方差项进行了TARCH检验，结果显示其存在杠杆效应。DL方法的检验结果为上涨和下跌阶段都存在羊群行为，并且得出了当收益率极低时上涨阶段比下跌阶段具有更显著的羊群行为的结论；而且，DL方法不存在ARCH效应。通过对CCK方法的检验结果的分析，给出一个改进的建议。同时，基于对实证结果的分析，给出了相应的政策性建议，使论文更有实际以及指导意义。