2017年是价值投资的元年，很多我们熟悉的价值型股票涨幅明显，如贵州茅台、伊利股份、格力电器等都有着非常亮眼的表现，促使更多的投资者将目光转移到了价值投资上以期获得更多的投资收益。众所周知，在国外成熟市场，价值投资属于主流的投资理念，并且很多坚持价值投资的大师在市场中获得了巨大的成功。而近年来我国股票市场的不断繁荣发展，为价值投资提供了良好的发展环境，使得价值投资策略在我国证券市场的运用成为现实。　　本文首先从理论及实证角度分析了价值投资策略下优选组合与劣选组合间的比较收益差异，证明了价值投资策略下的优选组合持有较长时期具有一定的超额收益空间。进而按照价值投资理念，参照一定的选股标准，将2001-2010年设为样本期，2011年-2017年设为测试期，首先在样本期中筛选出这十年来我国上证A股市场上具有投资价值的价值型股票，并运用Pearson相关性检验和逐步线性回归分析，从17项财务指标中筛选出与价值型股票股价相关性程度较高的财务指标建立多元回归模型，并根据十年数据回归得出价值型股票内在估值方程。进而在2011-2017年中根据每年数据更新模型选出低估的股票，并根据每只股票的安全边际设定权重构建投资组合。由于单一的估值方程并不能完全涵盖我国股票市场的波动性，所以经过分析后本文筛选了11项投资者情绪观测指标，以2011年-2017年数据为样本，运用主成分分析法测度不同时期的投资者情绪指标，并根据不同时期的情绪指标数值设定动态仓位配比方案。将估值模型与投资者情绪指标相结合，选出低估股票构建投资组合并根据投资者情绪指标设定仓位模拟买入卖出。最后得到累计收益率为177.4％，月均收益率为1.58％，累计超额收益率为118％，月均超额收益率为0.68％，显著跑赢沪深300指数的投资方案。　　以上实证分析结果表明，将策略选股与动态仓位管理相结合的投资方案具有一定的有效性，将投资者情绪与估值模型相结合设定投资方案有利于提高投资者抵御风险的能力并使其获得更多的投资回报，为投资者提供了一个有效的价值投资方案。