合理的控制地方政府债务规模与风险,对于保证地方经济可持续稳定发展具有重要意义。财政分权作为中国财政体制改革以来的重要内容,其对地方政府债务规模与风险势必存在一定的内在关联。因此,分析财政分权视角下地方政府债务规模与风险的波动效应具有重要意义。有鉴于此,本文在对财政分权、地方政府债务规模、地方政务债务风险等问题进行探析的基础上,综合讨论财政分权对地方政府债务规模、财政分权对地方政府债务风险的影响效应。首先,查阅研读有关财政分权与地方政府债务规模、风险的文献;其次,测度核心变量财政分权、地方政府债务规模、地方政府债务风险;之后,理论层面剖析了财政分权对地方政府债务规模和风险的影响机理,并提出相关研究假说;再次,利用2007-2016年省级面板数据构建计量模型进行实证检验。研究发现,(1)财政分权度通过地方政府调配地方财政的灵活性、债务延期、预算软约束三个渠道扩大地方政府债务规模和风险。(2)地方政府竞争程度越大,政府债务规模与风险越大。(3)财政透明度越高,越有利于控制地方政府债务规模与风险。(4)地方政府竞争与财政透明度对地方政府债务规模与风险的影响效应受到财政分权的调节,且这种调节为正向促进。最后,为了合理控制地方政府债务规模,有效防范债务风险,应该注重区域差异,合理设定财政分权度;优化政府绩效考核指标,弱化地方政府间竞争;推动财政信息管理体制改革,增强地方财政透明度。