自从20世纪80年代动量效应这一概念被提出以来,就引起金融学界学者的不断讨论。传统金融学派希望能够通过传统金融理论对这一现象进行解释,但一直都没有能像行为金融学派那样得出一个相对完整而合理的解释理论体系,因此动量效应成为传统金融学派与新兴的行为金融学派的争论热点,而90年代反转效应的发现更是引发了进一步的讨论。在动量与反转效应的相关研究中,部分发达国家对证券市场的研究较为全面,但对于我国,研究对象主要集中于主板市场以及中小板市场,对创业板市场的研究较少。作为我国多层次资本市场结构中的年轻一员,创业板市场在支持中小企业融资以及促进经济转型发展方面起着至关重要的作用。动量与反转效应在创业板市场的研究不但可以丰富行为金融理论,同时也可以使创业板市场定价合理化、规范化,进一步完善创业板市场,更好地发挥其资本市场的作用。本文在Jegadeesh与Titman(1993)对动量与反转效应的研究方法基础上,利用创业板市场筛选后的165只股票共196周的周收益率数据进行了实证分析,分析结果表明我国创业板市场存在显著的短期(极短期)反转效应以及中期动量效应。在此基础上又进一步对创业板典型的5个分行业股票进行实证分析,结果表明机械行业呈现短期与中期的反转效应,基础化工行业的动量与反转效应都不显著,而计算机行业、电子元器件行业以及医药生物行业都显示了与创业板市场一样的实证结论,那就是短期(极短期)的反转效应与中期的动量效应。并且对于创业板整体与5个分行业来说,下降市区间实证结果的显著性都不如上升市区间强。针对实证结果,通过分析可得出创业板市场之所以存在短期(极短期)反转效应与中期动量效应主要是由于创业板市场结构不合理、“政策市”现象影响严重以及投资者行为特点的缺陷所造成的。在此基础上本文为投资者提出了具体的投资意见,并且为创业板市场健康平稳的发展提出了较为详细的政策性建议。