本文以贵州茅台股份有限公司为例，在大量阅读相关文献的基础上，对现有的财务报表分析和估值工具进行应用和分析。　　 本文首先介绍了茅台公司面临的宏观经济形势、政策导向，接着分析了白酒行业未来面临的环境变化和发展趋势。然后，从贵州茅台公司近5年的财务报表入手，着重分析茅台公司的资产质量、债务比例、盈利能力和现金流量水平，同时与同业竞争对手五粮液股份有限公司的财务报表进行对比，深入分析了茅台公司过去5年的经营情况、盈利模式、面临的风险与挑战，以及未来发展走势作为估值基础。　　 之后，在分析财务报表的基础上，使用自由现金流贴现法、市盈率法和市净率法三种方法对茅台公司的企业价值和流通股价值进行估值，通过自由现金流估值法对茅台公司的估值区间为182.32-216.95元，通过可比公司法（市盈率估值法以及市净率估值法）对茅台公司的估值结果为147.37和232.86元，因此得出结论，贵州茅台公司具有很高的投资价值。　　 最后，本文对比了估值结果与茅台公司2012-2013年的股票价格走势、券商机构预期，分析不同估值工具所得不同结果，并解释产生差异的原因，本文认为自由现金流贴现法较为适合贵州茅台公司这种处于企业成熟期、现金流入稳定充足并具有一定增长潜力的企业。市盈率法更适用于对行业集中度较低、周期性弱、成长性较高、具有发展潜力的企业进行评估，市净率法更适用于对周期性强、拥有大量固定资产的企业进行估值。最后本文探究现有估值模型在实际应用中存在的偏差和不足，并对现有的估值模型提出了改进方法和意见。