该文侧重于资产证券化在中国的发展研究.资产证券化作为起源于70年代美国的住房抵押贷款市场的一种金融工具的创新,通过不断的放松金融管制,深刻的影响了美国的金融制度,也正在改变着全球的资源配置.在美国其发行量已超过了国债和公司债券,在世界其他地区也引发了风起云涌的创新浪潮.资产证券化同时作为一种融资体制的创新和信用体制的创新,无疑对中国发展资本市场和改善金融体系有着重要的现实意义.该文从主要国家和地区的发展概况出发,分析资产证券化在中国的起步.通过证券化的一般交易结构图形,更具直观性和形象性的分析了在中国发展仍存在的障碍和原因探析,包括:资产生成阶段的资产选择问题、发起人的意愿问题;证券设计阶段的资产转让、SPV的设立、信用增级、信用评级以及相关税收问题;发行阶段的投资者主体问题;在主体-环境论的理论基础上,分析资产证券化在中国存在的利率市场化等外部约束,即中国现实的金融环境.第四部分,从住房抵押贷款,作为证券化的典型对象本身具有的融资竞争力优势,供给与需求方面的分析,得出在中国进行住房按揭证券化的可行性与促进经济发展的意义.按下来对中国90年代以来,早期探索的几个案例进行研究,分析是怎样规避了一些制度和环境上的障碍.最后一部分,探讨资产证券化在中国发展的路径选择和前景展望,分别从产品创新的发展,运作模式的选择,制度障碍和环境障碍的解决,分析了在中国的现实环境下逐渐发展的时间过程,同时借鉴美国的实践经验,对政府的支持进行了成本收益分析,得出在中国应发挥政府"第一推动力"的作用.