以安然公司为代表的一批公司治理丑闻的出现，引发了社会各界对董事会职责和有效性的关注。这些丑闻导致人们对公司治理制度，特别是董事会治理的功效产生了怀疑。公司治理制度是用来保障公司资金提供者可回收其投资的制度，通过建立适当的内部与外部机制，以提升公司的经营绩效，创造公司价值。而公司治理内部机制的核心是董事会，董事会的作用在于保护和增加公司财富、并确认企业行为道德而公平。　　 国内外大多数的研究认为资本结构会影响公司治理，但是本文认为董事会治理会影响到资本结构的决策，进而影响到公司的价值。在国内外文献回顾分析的基础上，结合中国市场的数据，本文探讨资本结构能否作为董事会治理影响公司价值的中介变量。首先，分析公司治理的核心——董事会治理各个变量与资本结构、公司价值之间的理论关系，为了保证理论分析的可靠性和准确性，利用中国股票市场的数据，运用实证分析的方法，提出假设，进行实证验证。在分析董事会治理各个指标、资本结构、公司价值三者关系和实证检验结果的基础上，本文进一步讨论资本结构能否作为董事会治理相关指标影响公司价值的中介变量。最后，基于董事会治理各个变量，运用因子分析法编制一个可反映上市公司董事会治理水平的综合指标----CGBindex指标，并通过该综合指标，检验董事会治理综合水平与资本结构、公司价值的关系，验证资本结构能否作为董事会治理综合水平影响公司价值的中介变量。　　 本文的实证结果如下：(1)资本结构是独立董事比例影响公司价值的中介变量，即独立董事比例提高，会提高财务杠杆，进而提高公司价值；(2)资本结构不能作为董事会治理综合水平影响公司价值的中介变量，这和董事会治理单个指标的实证回归结果是一致的，进一步证明董事会治理综合指标是董事会治理单个指标的综合体现，可以反映董事治理综合水平。