本论文分为三个部分。第一部分针对资本市场上定期财务公告的相关性与可靠性这二个质量特征进行描述性的理论分析。从资本市场上信息生产与供给的外部环境考察，虽然财务会计信息的可靠性一直是使用者对于信息提供者的基本要求，但是对于资本市场发展的不同阶段，相关性与可靠性之间的平衡关系始终是一种动态关系。当信息的生产和传播的成本比较高时，相对于使用者的决策需求来说，信息的市场供应整体上处于一种缺乏的状态，不论是基础性的财务会计信息，还是其他任何使用者看来对决策“有用”的信息，都不能得到充分供应。此时，市场进行信息监管的责任就在于督促上市公司不断增加信息供应，以全面披露原则为指导来防止内幕交易和市场操纵，并以此来维护市场的公允性。在这种信息供应不足的状况下，市场公允性的评价标准是对参与者进行信息披露的充分程度。由于对信息进行可靠性和相关性判定存在着较大的区别，可靠性的认定往往需要经过一个提供证据来证明的过程，而对相关的判别标准则较为模糊。为了达到以全面披露原则来逼近信息完备的理想目标，信息披露的政策重心就会落在重视信息的相关性方面，信息监管主要控制信息的相关性，而对信息的可靠性在一定程度上有所忽视。作为相关性质量要求的一部分，信息及时的质量特征得到了较大程度的满足，但却付出了可靠性方面的质量要求降低的代价。然而，可靠性程度的不足将会实质性地降低财务会计信息的决策有用性，而财务会计信息的可靠性则是保证其在资本市场上基础性地位的关键。 另一方面，一旦相关的信息生产和传播的成本随着新技术的广泛应用而得到实质上的降低后，使用者对于信息质量的要求随之将发生改变，决策信息“短缺”的状态将被“过剩”的状态所代替，市场信息监管的政策重心也需要相应进行调整，从解决信息不足的矛盾转向应付信息“过剩”的情况。基础性财务会计信息的作用就要体现在纠正过多衍生相关信息对价格产生的干扰之上。信息可靠性的质量要求就会上升到十分重要的地位。同时，对相关性的质量要求将会较大程度体现在披露的及时性方面。这就需要从相关性的质量要求中分离出及时性特征，其重要意义就在于引导市场的信息监管对基础性财务会计信息可靠性的重视，因为基础性财务会计信息的可靠性保证了其他衍生相关信息的质量。而要达到这个目的，基础性财务会计信息的供给就必须有较高程度的及时性，一方面通过提高可靠信息的供给频率来改善市场上信息不对称的状况；另一方面也可以限制可靠性程度较弱的衍生信息对价格产生的过度干扰作用。其隐含的政策意义是，只要向市场及时提供了可靠的信息，生成其他决策相关信息的方式和途径就可以交给市场自身去决定。 在经验研究中，公司定期报告披露的及时性对价格的作用机制主要通过非正常收 内名一盲要益的幅度及其变化过程来描述，而体现在广泛应用的事件研究法中，对非正常收益进行计算的模型选择就成为一个基础性的问题。本文第二部分将结合事件分析法的详细讨论来对经验研究中广泛采用的三种基本模型，运用中国证券市场所产生的真实数据，通过模拟抽样方法对其使用的有效性进行实证比较。抽样检验的结果发现，在国外市场上显得较为有效的市场模型并不能在中国的证券市场上产生理想的检验结果，特别在累计多日非正常收益的情况下，市场模型过于广泛地拒绝了原假设，而均值调整模型的表现要优于市场模型。 本文第三部分则采用不同的方法对中期报告和年度报告披露及时性的变量替代进行了比较，并对我国证券市场定期报告及时性的状况进行了实证分析。用比较适合于中国市场的均值调整模型对中期报告、年度报告披露的及时性特征进行的经验性分析发现，与来自其他市场的研究类似，非正常收益随着定期报告披露时间的延长而有减小的趋势。另外，结合第一部分的理论分析可以看出，如果采用中期报告与年度报告披露的时间间隔作为可靠信息披露及时性的替代变量，可以得到的经验结果是，随着时间间隔的减小，针对中期报告的非正常收益会有减小的趋势。这在一定程度上似乎可以说明提高可靠信息的供给频率有助于修正衍生信息对价格形成的干扰。最后，在经验研究的基础上，论文还对我国证券市场基础性信息的披露制度建设提出了实用性的政策建议。