通货膨胀一直是我国货币政策关注的重心，对于维护国家的经济稳定与政治稳定起到举足轻重的作用。而自从1998年来，我国停止住房实物分配，开始住房市场化，房地产价格一路高歌猛进。对此，我们想明白，在通货膨胀与经济过热的形成过程中，房地产价格是否起作用，如何起作用，起多大的作用？首先，本文理论分析房地产价格波动对通货膨胀的影响。这部分从两个角度展开，从总需求的角度，分析了房地产价格波动对消费，投资，政府购买的影响。从总供给的角度，分析了房地产价格波动对劳动要素价格，租金要素价格的影响。其次，进行实证分析，运用2001年1月至2010年12月的月度数据对房地产价格与通货膨胀之间的关系进行实证，建立向量自回归模型，将房地产价格，利率，产出，货币供应量以及通货膨胀率等多个变量纳入模型中，来分析多种因素影响下，房地产价格波动与通货膨胀水平的动态关系。格兰杰因果检验表明，房地产波动是通货膨胀水平的单向因果关系；单位根检验与协整检验表明房地产价格与通货膨胀存在稳定的协整关系；脉冲响应函数分析结果表明房地产价格受到一个正的外部冲击时，对通货膨胀一开始会有正的响应；方差分解的结果表明房地产价格在13个月就成为对通货膨胀率贡献最大的因素。最后，根据理论分析和实证分析结果，结合我国当前具体情况，对如何防止房地产泡沫以及通货膨胀提出一些政策建议。