金融市场存在着大量的不确定性,表现为随机性和模糊性,在风险资产的投资中则表现为未来收益率的不确定性。在投资问题中存在人的主观判断,因此不确定性往往表现为模糊性。另外,典型的投资组合模型大多是静态的,然而投资者的投资行为往往是动态的。为此,本文研究模糊动态投资组合的破产风险控制模型和基于VaR值的模糊动态投资组合模型,并给出了相应的求解算法,具体内容如下:首先,投资者的风险偏好不是一成不变的,在不同的时期投资者一般有不同的投资行为,即有不同的风险偏好水平。本文假定投资者只有在每一阶段末的资产都能够满足消费的情况下才能存活,决策的目标函数为每一阶段末的资产金额不低于预期消费水平的可信性之和,建立了模糊动态投资组合的破产风险控制模型。其次,通过对风险值VaR的分析,提出用VaR来度量投资者的风险偏好水平:投资者在不同的时期可以有不同的VaR,即风险偏好是不同的。目标函数为各个阶段末的实际收益率不低于预期收益率的可信性之和,建立了基于VaR的模糊动态投资组合模型。对本文提出的两种动态投资组合模型,运用结合模糊模拟、遗传算法、神经网络和动态规划理论的混合智能算法进行求解,并分别给出相应的计算实例验证算法的有效性。