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企业资本结构是指企业各项资金的来源、组成以及相互关系,资本结构决策牵涉股权融资和债权融资两个方面的权衡问题。而股权结构的设置则是公司内部治理机制的重要组成部分。在公司治理视野下,债权和股权不仅仅应当被看作是不同的融资工具,同时还应当被看作是不同的治理结构(Williamson,1988)不合理和非优化的资本结构是企业陷入财务困境的主要内在因素,是使困境企业进一步恶化最终导致破产的主要因素。国内外对资本结构对企业价值的影响的研究很多,但在困境状态下对资本结构选择的研究却很少,而对困境状态下股权