20世纪90年代以来，随着金融衍生产品市场的迅猛发展，加剧了金融市场的波动，2008年的金融危机使得大量的金融机构和投资者破产，风险管理再一次成为金融活动的核心内容。基于VaR的风险管理理论也在巴塞尔协议II的推广下开始广泛地被金融机构所运用，成为目前市场上主流的风险管理工具。本文将VaR及其延伸概念边际VaR和成分VaR的风险管理理论运用到证券市场的投资组合风险调整过程中，选取能够覆盖多数行业的40只个股构成一个投资组合，运用参数法和蒙特卡洛法分别计算投资组合在95%的置信水平和持有期为1天的条件下组合的VaR、CVaR和MVaR，以此来分析投资组合的风险分布及单只个股的风险贡献度、并运用失败率法验证VaR的有效性；同时将VaR运用均值-VaR的组合优化理论确定投资组合的最小VaR投资组合，对比调整前后的损益走势图来说明VaR在投资组合风险调整优化过程中的有效性。结论显示：1）基于VaR的CVaR、MVaR能全面细致地反映组合的整体风险分布状况，CVaR主要反映投资组合的整体风险在成分股中的分布比例，MVaR反映的是个股对投资组合整体风险的边际贡献；投资者可以通过提高MVaR较小的个股的权重及降低MVaR较大的个股的权重来降低投资组合的整体风险VaR；2）相比均值-方差模型，均值-VaR组合优化模型能够更好地考虑组合下行的风险，计算出的最小VaR投资组合是有效前沿中使组合VaR最小的点；3）对比投资组合在最优投资权重和原始权重下的历史损益走势发现，最优投资点在弱市中能够有效地降低未来市场下行带来的风险，同时也会减少市场上行带来的收益水平。