流动性是金融市场微观结构理论研究的重要课题之一，西方发达国家近几十年来不论从理论还是实践上都十分重视对市场流动性的研究，其研究成果已经形成了比较完善的理论体系。流动性是金融市场的生命力所在，国债市场的流动性对国债期货市场的健康发展又有着重要作用。从理论上讲，研究中国国债市场流动性问题可以丰富这一领域的研究成果;另外，国债现货的流动性是恢复我国国债期货交易的基础条件，因此研究国债期货和国债现货流动性关系研究很有现实意义。　　国债期货在1976年在美国产生，后来其他发达国家也相继推出了国债期货。我国曾在1992年至1995年在上海证券交易所上市交易国债期货，后因“3.27”国债期货事件导致国债期货交易试点失败。国债期货失败引起了许多学者的不断地反思和总结，分析出很多值得借鉴的经验教训。回顾我国国债期货交易失败的原因，主要有:首先，当时我国利率市场化程度不高，不能满足发展国债期货市场。其次，国债现货市场的规模和期限结构不够合理。再次，机构设置和监管不到位等等。本文认为国债现货市场是发展国债期货市场的最基本的条件，90年代国债期货试点失败最重要的原因在于缺乏一个发达的现货市场。当时国债现货市场规模小、分割严重、流动性差，缺少公允有效的现货交易价格，使得期货交易缺乏一个牢靠的基础，在很大程度上制约了期货市场的发展。随着我国利率市场化程度的提高，恢复国债期货交易已经成为我国货币市场和资本市场平衡发展的必然要求。　　本文选取流动性作为衡量指标，运用实证方法对国债期货和国债市场的流动性进行了检验分析。首先，详细界定了国债现货流动性这个概念;其次，用流动性度量指标分析了美国等国债期货发达国家的国债期货和现货市场之间相关关系;最后，结合本文得到的国债期货和现货相关关系理论和我国的国债市场的流动性状况，给我国国债期货的推出和发展提出合理的建议。