控股股东更换公司高级管理人员的行为一直以来受到公司治理研究的高度关注，目前的相关研究多局限于检验高管变更与公司业绩、公司价值之间的关系，并以此判断控股股东的行为对公司治理的作用，从而间接验证控股股东更换高管行为的效率。而本文将在这些研究的基础上，通过检验控制权转移前后公司业绩与高管更换之间的关系，检验控股股东更换高管是否有效；然后进一步创新性地通过分析控制权溢价以及接管后控股股东利益抽取型的关联交易行为与高管变更的关系，检验控股股东更换高管人员的私利动机。本文以1998-2004年间我国深沪两市上市公司发生的227起控制权协议转让交易后的高管变更为样本，运用Parson相关系数检验、均值比较、Logit回归、多元回归等多种统计方法，检验控股股东更换高管人员这一行为的监督作用和私利动机。研究结论表明，在我国控制权转移后的高管变更行为是有效的，对公司价值的提高有积极的意义，这也从侧面体现了我国控制权接管市场具有一定的监督作用。但同时，我国控制权转让后的高管变更行为也体现了控股股东的私利动机，而且在一定程度上增加了控股股东攫取私利的规模。