欧洲债务危机对全球经济有着显著的影响。自从阿根廷债务危机爆发，对于债务问题的探讨掀起了一次又一次的高潮。2000年至今，中国外债不断增长，引起了高度关注。探究中国外债增长问题对有效管理外债和及时预防潜在问题有着重要意义。　　 本文探究了近11年间外债变化的相关问题。基于文献研究和灰色关联分析，本文设立了一个动态模型，包括两个生产部门和一个代表性消费者。对模型进行校准后，通过二阶矩比较对模型进行了评估。模型阐述了各因素对外债产生影响的机制。进一步，脉冲响应分析展示了全要素生产率冲击和汇率预期冲击是如何通过国际贸易渠道促进外债的增长。同时，模型很好地解释了近11年中国外债增长趋势变化的特征。结合实际经济运行，本文对不同期限的外债变动进行了实证分析。研究发现，经济增长和人民币升值预期对短期外债增长的影响显著，而对中长期外债的影响并不明显。最后，从动机角度出发，本文探讨了引发外债增长的投资动机、避险动机和投机动机，并进一步提出政府及相关机构应该加强防范借助外债形式的热钱流入我国。