中国和美国是当今世界上最令人注目的两大经济体，影响着世界经济发展的大势，中美之间的贸易问题长期以来引起了世界各国的广泛关注。近年来，中美贸易格局基本是以中国整体对外贸易顺差、美国整体贸易对外逆差不断攀升为基本背景的。1993年，中方统计数据表明中美贸易逆差仅为63亿美元，美方数据也仅为228亿美元。2006年，中美贸易逆差的中国数据达到1450亿美元，美国数据更高达2325亿美元。与1993年相比，增长幅度分别为2302％和1020％。中美贸易失衡已经成为困扰两国关系的主要问题。 由贸易赤字导致美国相关产业劳动岗位的流失使得美国国内贸易保护主义者不断挑起中美双边贸易争端，引起了两国政府界、商界和学界的极大关注，进行了许多政策性讨论。争论的核心问题之一就是汇率问题。美国认为中国人民币币值严重低估是造成其贸易赤字的主要原因，因此要求人民币升值以减轻中美之间的贸易失衡。 为了澄清中美贸易失衡问题的真正成因，本文以系统的回顾汇率与国际收支的相关理论和实证研究为基础，从实际双边汇率、贸易结构和储蓄率三个方面深入分析中美贸易不平衡的成因，并说明它们之间的内在联系。 本文在验证实际双边汇率对中美贸易差额的影响时，应用Engle-Granger因果关系检验法证明了人民币汇率并不是导致中美贸易失衡的主要原因；在分析中美贸易结构时，通过计算产业内贸易指数验证了两国之间高度垂直化分工是中国在资本和技术密集型产品上保持顺差的原因；对中美储蓄率的分析表明，中美宏观经济性因素、政府财政政策因素和美元本位制等因素共同作用使得两国储蓄率的差别不断扩大，同时应用虚拟经济理论说明了美国发达的虚拟经济系统如何使得美国巨额经常项目逆差得以持续，同时也给世界经济带来风险。