随着我国经济全球化的步伐不断加快,国内各个行业公司间的竞争不断趋向白炽化,无论大大小小的公司都在努力上市,争取使自己成为所处行业的标杆,因此,我国上市公司数目一直在上升。但由于有些上市公司不完善的管理,再加上之前美国的金融危机以及欧洲的债务危机在全球的蔓延,使许多上市公司的经营状况日益严峻,继而陷入经营危机,其中大部分陷入经营危机的上市公司都是先出现了财务危机,而财务危机的发生并不是一簇就成的,它是一个发展的过程,所以企业怎样才能及早的发现财务的异常并将之在发生前期加以控制,不仅仅是企业所有者所在意的,也受到企业其他关联方的关心。所以构建合理的、准确的财务危机预警模型帮助企业及时发现财务危机是十分有必要的。公司发展到一定的程度并满足国家的上市标准才能够上市,因此上市公司在很多方面都具有一定的优越性,它们的质量与数量直接影响着证券市场的运行。而在我国上市公司中制造行业公司所占比例较大,其经营状况和财务状况的好坏对我国经济都有很大的影响,及早预测该行业财务状况并规避危机是十分重要的。文章首先说明了研究的背景和意义,然后整理总结了国内外关于财务危机定义、影响因素以及财务危机预警的研究成果,进而确定了本文的研究样本和危机预警指标,最后选取Altman的Z计分模型和Logistic模型进行研究。本文的样本分为建模样本和检验样本,其中建模样本为2011-2013年第一次被ST(即Special Treatment)的25家制造业上市公司及25家财务正常的制造业公司为配对公司进行建模,检验样本为在2014年第一次被ST的23家制造业上市公司及23家财务正常的公司为配对公司进行检验。首先运用Z计分模型进行研究,研究前对该模型Z的分界值做了重新的界定,以使该模型更适用于我国制造业公司。接着运用Logistic模型,在建模前由于所选取的预警指标间可能存在较强的相关性,因此要对指标进行显著性筛选,留下具有差异较大特征的指标进行建模。最后用检验样本对两种模型进行检验,可得出：在危机发生前两年,修正分界值后的Z计分模型的预测准确率为80.4%,Logistic模型为89.1%；危机发生前三年,修正分界值的Z计分准确率为71.7%；Logistic模型为84.8%；距离公司被ST的时间越近,两模型的预测准确率越高；Logistic模型的准确率高于修正分界值后的Z计分模型。但整体来讲,这两种模型都具有较高的预测能力,在实际应用中都具有一定的指导作用。