经过二十年的蓬勃发展,我国股票市场已经成为世界上第三大交易市场,股市的市值达到了空前的规模。上市公司定期发布的年报为股票市场中的投资者提供财务信息,帮助他们理性地买卖股票。但是国内外学者普遍质疑我国股票市场的有效性,那么投资者能否利用财务指标进行买卖决定,财务指标是否能够反映股票价格的波动,哪些财务指标对股票价格的影响较大?在此背景下,本文的目的是从理论和实证两个方面探讨上市公司财务指标与股票价格的关系。　　文章首先回顾了实证会计学对财务指标与股票价格相关理论的研究思路、演变及研究成果,并对比了三条研究思路的优缺点。本文第二章介绍了研究财务指标与股票价格相关关系的信息观、计价模型观和计量观三条会计学研究思路,信息观通过实证分析证明了财务指标和股票价格存在相关关系,但并没有找到二者间关系的表达式,计价模型观在此基础上又近了一步,它从净剩余价值出发建立了财务指标和股票价格的表达式,即奥尔森模型,揭开了财务指标和股票价格关系的黑匣子。计量观则主张用市场公允价值反映资产的真实价值。　　本文采用主成分回归方法实证分析了我国股票市场中财务指标与股票价格间的关系,与已有的研究相比,本文收集了更多的财务指标,并先将所有指标用主成分分析方法线性变换成几个综合指标,再对其进行回归分析。论文第三章介绍了统计学中回归方法的基本思想和研究理论,并主要阐述了主成分回归方法。主成分回归综合了主成分分析和多元线性回归的优点,能够将较多的财务指标信息通过降维的方式综合为几个较为主要的指标,但同时又不会损失原有指标中的信息。有利于我们对问题的研究,同时又能简化分析过程。第四章是实证分析,文章收集了中国股票市场中2008年1600家上市公司的17项财务指标,运用主成分分析方法,使用SPSS软件先将这17项财务指标通过线性组合变换为一组新的相互无关联的几个综合指标来代替原有指标,然后再进行回归分析。文章分析结论表明反映盈利能力的资产回报率,净资产收益率,净利润率,毛利率、反映资产管理能力流动比率和速动比率、反映营运能力的资产周转率和总资产周转率、衡量公司资产状况的货币现金和净资产、衡量财务风险方面的财务杠杆和资产负债率对股票价格有较大的影响。第五章是研究的结论及建议,研究结论表明:1.上市公司财务报表中发布的会计信息和股票市场价格有着统计学上明显的相关意义。2.17项财务指标中有9项财务指标和股票价格呈现明显的相关关系,相关系数在0.5以上。3.上市公司的盈利能力是投资者最关心的问题,ROA的相关系数最高,为2.26。4.反映企业成长能力的会计指标和股票价格的相关关系的回归系数偏小,这可能反映了我国股票市场中投机较多,或者股票市场中的噪声较多。　　论文最后根据研究结果对上市公司、投资者和股票市场政策提出了相关的建议。进一步完善股票市场政策,包括规范信息披露制度,完善证券欺诈民事责任制度等等,从而保护股票市场中的广大中小投资者。