随着“婴儿潮世代”的纷纷退休，低利率、低生产、低收益率等问题也逐渐浮出水面。我国养老金无论是在财务还是政治构想上，都面临前所未有的危机:一方面，我国公民人均寿命的增加、一般生育率的下降、导致了老年人口占总人口比重的提升;另一方面，养老金保值增值困难，存在“空账”等历史遗留问题使养老金支付压力大增。随着市场对基金的影响不断增加，明显感觉到了包括政府、参保人在内的各界对养老金入市的强烈呼声。而作为养老金的第一支柱，基本养老保险基金是我国养老金的主要组成部分，具有政府兜底功能，保险水平不应被降低。当前，随着与金融市场的不断融合，如何做好基本养老保险基金在投资运营过程中的风险控制，是这项社会保障制度能否顺利实施的关键。也就是说，在不断追求提升基本养老保险基金收益的同时，应更加注重保障其投资运营时的资金安全。因此，本文着重探究在运营基本养老保险基金时，如何形成一套有效的风险管控路径与方法。　　风险偏好即风险管理的逻辑起点，因为它直接影响着投资决策。为了基于比较的视角从其他养老金方面借鉴经验，本文从基本养老保险基金、全国社会保障基金、企业年金的基金委托人的风险偏好入手，将基本养老保险基金、全国社会保障基金、企业年金的基金投资管理主体的不同的决策行为进行比较;主要从资产情况、投资行为、投资绩效几方面进行分析。并用量化评估的手段，在实证研究的基础上，通过对不同类型养老金投资风险的识别、投资运营风险的控制效果进行比较，提出唯有遵循强化风险识别—健全投资方式—优化治理结构—完善监管机制的路径，通过明确投资管理主体、严把资格准入门槛、设定最低收益担保机制、推进投资组合多元化、追责额法律责任主体等措施，才能帮助管理者更加精准地识别、评估与防范风险。