【摘 要】
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本文中,我们建立了单期和多期的内部交易策略模型.模型中存在四类交易者:风险中性的内部交易者,风险厌恶的内部交易者,随机的噪声交易者,以及风险中性的做市商.在模型中我们
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本文中,我们建立了单期和多期的内部交易策略模型.模型中存在四类交易者:风险中性的内部交易者,风险厌恶的内部交易者,随机的噪声交易者,以及风险中性的做市商.在模型中我们发现,当存在两种风险偏好不同的交易者时,两类交易者的交易强度都会减弱,从而导致期望的利润减少.风险厌恶系数的增加,导致两种交易者之间的差距更加明显.在多期交易中,两类交易者利用其信息优势,使得私有信息在交易的前期很快的被揭露出来,体现在价格当中,市场的有效性增强.随着市场深度的增加,市场的稳定性增强.
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