房地产业是国民经济的重要支柱产业之一，其运行和发展情况直接关系到国计民生和整个社会经济的发展。然而，房地产业又和其他产业有着很大的差别，那就是投入高、周期长、房价波动大、易受各种因素影响。中国从改革开放以来，从计划经济体制向市场经济体制转轨，房地产业也迎来了蓬勃发展大好时机。但是我们应该看到，尽管中国的房地产市场发展迅速，与发达国家和地区相比仍然存在较大的缺陷，其市场化程度不高，相关法律体系不够完善，受政策环境影响较大等，这些问题是上世纪我国房地产市场大起大落的主要原因。而2007年的全球金融危机对我国的房地产市场也产生了深远的影响，2007年到2008年，一年时间我国房地产企业由房地产市场的春天，直接进入到了冬天。我国房地产市场的诸多问题也在这一年充分地暴露出来。随着我国改革开放的进一步深入，以及中国入世以后国外公司进入中国市场，我国的房地产市场竞争将会更为激烈。因此，处于风头浪尖的房地产开发决策者绝不能仅凭经验判断市场，更需要科学理论和方法的指导，合理利用房地产资源，为社会发展、构建和谐社会贡献力量。　　 在借鉴国内外已有研究成果的基础上，本文引入模糊数学和实物期权的相关理论与方法，来分析房地产项目投资的风险，并以此做出科学决策。研究的中心问题是房地产企业在不确定性条件下应该如何进行投资决策：即当期是否进行投资以及如何投资为最优投资。为解答这两个问题，文章分别采用改进后的模糊综合评判方法和实物期权的相关理论和方法构建了两个模型，即为投资前进行风险分析服务的房地产项目投资风险分析模型和为投资决策服务的房地产项目投资决策模型。希望从理论角度探索房地产项目投资的理性科学决策，为房地产开发企业的投资实践提供参考帮助，从而为我国房地产市场的持续健康发展贡献绵薄之力。　　 本文研究的主要内容如下：　　 (1)在回顾我国房地产市场发展历程的基础上，介绍了我国房地产投资与开发的现状，以及目前存在的问题。通过大量阅读国内外文献，对传统的投资决策理论、实物期权理论方法以及实物期权应用于房地产行业的研究作了详尽的综述，并指出了传统决策方法存在的不足，从而证明实物期权理论能够对房地产项目投资的柔性管理价值做出合理的评价。　　 (2)对当前我国房地产投资的经济、金融、法律、技术等各方面的环境进行了详细的分析，为房地产项目投资的风险分析和决策奠定了良好的基础。在此基础上，找出了影响房地产投资风险的主要影响因素，并对这些影响因素做了相关分析。这些主要影响因素构成了房地产投资风险分析模型的指标体系。　　 (3)将层次分析法和模糊综合评判的方法相结合，运用到房地产项目投资分析中来，并在其基础上加以改进。即用基于熵的数据挖掘方法消除了指标评价集中对风险评价分类不起作用的冗余数值并提取有效值，由此建立基于熵的房地产投资风险评价模糊评判改进模型。　　 (4)分析了不确定性的不同表现形式及其数理基础，利用实物期权的方法解决房地产项目投资决策问题，结合我国房地产投资的政策和市场特点，构建了不确定条件下，适用于我国房地产项目投资决策的实物期权模型。　　 (5)采用郑州某房地产公司的一个项目投资案例，对房地产投资风险分析模型和决策模型进行了检验，并把这两个模型程序化，编写了简单实用的计算分析软件，便于理论的运用推广。　　 本文研究的创新点是：　　 详细分析我国房地产投资环境，建立了房地产项目投资风险分析的指标体系，并运用模糊综合评价方法构建了房地产投资风险分析的模型。　　 将实物期权理论引用到房地产项目投资决策中，针对我国房地产投资的政策和市场特点，构建了适用于我国房地产项目投资决策的模型。　　 案例研究也是本文一个创新点，通过案例研究检验了模型的正确性和可操作性，同时根据模型编成的计算分析软件，增添了该模型的实用性。　　 总之，本文对房地产投资风险分析和科学决策的研究成果，不仅可以为房地产开发企业的科学决策提供指导，而且可以为政府利用市场经济规律宏观调控房产市场提供理论支持，具有重要的理论意义与实用价值。