随着市场竞争日益激烈,我国上市公司为了在资本市场中立足,会出于各种原因,利用不同的手段调节盈余,以期在市场上传递经营状态良好的信号。根据现有文献的研究成果可知,财务困境是我国上市公司盈余管理的原因之一。陷入财务困境将表明企业的市场业绩不佳,直接影响企业的信贷水平以及股票价格等方面,在这种情况下,企业极有可能利用盈余管理调节利润。本文正是基于这一现状,分析我国上市公司在财务困境情况下的盈余管理程度以及研究盈余管理手段选择问题。首先,本文选取2013-2017年A股上市公司的财务数据,并使用修正的Jones模型估算应计盈余管理,使用Roychowdhury(2006)模型估算真实盈余管理,借鉴Altman的Z-Score模型估算企业财务困境。其次,根据Z的临界值将整体数据划分为三组,分别是财务状况良好、财务状况不稳定和财务状况处于破产边缘。最后,对上述数据进行回归分析,研究其不同财务状况下的盈余管理问题。研究结果表明,三组分别代表财务状况良好、财务状况不稳定、财务状况处于破产边缘的企业都存在应计盈余管理问题,财务状况处于破产边缘的企业相较于前两者与应计盈余管理负相关程度更强,实施应计盈余管理更显著。对于真实盈余管理,财务状况良好、财务状况不稳定的企业真实盈余管理活动较少,财务状况处于破产边缘的企业存在较明显的真实盈余管理活动。根据本文的研究结果可以说明,大部分企业都实施了这两类盈余管理。其中,随着新会计准则的发布、修订和完善,企业的应计盈余管理程度并没有因此而减少,由于真实盈余管理损害企业长期经营业绩等原因,大部分企业利用程度有限。