本文以东亚金融危机和全球金融危机为背景，对韩国在两次金融危机前后对国际短期资本流动的监管政策的调整及其有效性进行比较分析。国际短期资本是加速金融危机在全球范围内传导的主要因素，其主要影响机制是通过股市汇市，金融机构，实体经济三个途径来影响一国经济。韩国在东亚金融危机前过度开放金融市场，忽视对国际短期资本的监管而遭受了严重的冲击，东亚金融危机之后意识到了加强资本监管的重要性，一方面通过开放资本市场提供流动性的方式进行救市措施，另一方面对短期资本流动进行监管，使东亚危机后的韩国资本市场能够及时复苏。但是在危机治理过程中韩国严重依赖外资流入，以致于在2008年次贷危机发生以后，韩国资本市场出现大量资本流出，从而引发资本市场动荡，使韩国不可避免的遭受全球金融危机的冲击。全球金融危机后韩国又在资本结构、货币互换协议、货币政策等多个方面进行调整，从而提高资本市场健康度，为韩国资本市场长期健康发展奠定了基础。综合两次危机中韩国在资本监管方面的政策调整及其有效性可以看出资本市场不断开放的条件下，加强短期资本监管是应对金融危机的必要条件。