独立董事制度出现于现代公司治理中两权分离的背景下。经营权和所有权的分离导致委托代理成本的出现,独立董事制度通过聘任第三方独立人员,解决管理层与内部董事之间可能存在的串通问题。这些独立董事享有监督权,上市公司管理层由独立董事负责监督,在一定程度上能够维护众多中小股东的利益,解决了公司的委托代理问题。随着资本市场的发展,独立董事制度也不断完善。不同于西方欧美国家采用的单一制董事制,我国上市公司目前实行双层公司制,即董事会和监事会并存。董事会与管理层同时受监事会的监督,通过这种方式解决管理层和内部董事可能存在的合谋问题。目前我国上市公司的监事会推荐人员很大部分来自于公司内部员工,或者管理层的“朋友”,最后由管理层和大股东投票决定最终任用人员,这导致了独立性从源头上无法保障,各监事监督权力无法有效发挥。在监督效力不能真正有效发挥作用的背景下,为了能够保护众多中小股东的合法权益并且解决上市公司中内部人控制以及大股东侵占中小股东利益等问题。中国证监会在2001年8月出台了《指导意见》,借鉴西方的相关治理经验正式引进了独立董事制度。独立董事制度也随着资本市场的发展逐步完善。目前,国内外关于独立董事的研究主要集中在独立董事内部本身的特征比如独立性,独立董事背景特征等方面,实证探究独立董事与公司经营绩效、公司治理的关系。在研究了相关理论之后,我们认为独立董事薪酬也是影响独立董事作用发挥的重要因素,但是关于独立董事薪酬与公司绩效关系的研究国内外文献比较少。目前国内外开始有研究关于独立董事薪酬对公司治理的影响,在研究了公司治理领域的薪酬激励问题后发现,大多数文献集中于研究CEO薪酬与公司业绩的关系。首先独立董事作为CEO薪酬的的制定主体,与CEO薪酬密不可分,其次其工作的时间和精力成本也应该被合理衡量。本文在研究了公司治理领域众多基础理论的基础上,试图探讨独立董事薪酬激励与公司绩效之间的直接关系,在之前学者的研究基础上提出以独立董事薪酬过度激励和激励不足的角度来分析其对公司业绩的具体影响,从而能够帮助上市公司合理制定独立董事薪酬,完善公司治理。考虑到不同行业特点,薪酬水平分布有一定的差异,本文选择以特定行业进行相关分析。考虑到数据的可得性以及医药行业特点本文选择医药行业2016-2018三年的数据,对该行业公司特点以及独立董事薪酬分布特点做出相关总结,之后对该行业数据进行实证检验。经过相关性分析,模型检验,最终选取固定效应模型对多元回归分析,研究发现医药行业独立董事薪酬激励过度会导致公司绩效水平下降,未发现独立董事薪酬激励不足对医药行绩效有显著性影响。在考虑到独立董事薪酬和CEO薪酬治理的基础上,进一步分析了独立董事薪酬和CEO薪酬的关系,探索独立董事薪酬影响公司绩效的途径,提出独立董事薪酬影响公司绩效的途径之一是通过影响CEO薪酬实现的。从而实证检验了独立董事薪酬激励过度对CEO薪酬激励的影响,实证结果显示独立董事薪酬过度激励会使得CEO薪酬激励下降。已有文献关于CEO薪酬的的实证检验结论比较统一,CEO薪酬与公司绩效呈现正相关关系,即CEO薪酬越高,公司绩效越好。综上所述,本文认为独立董事薪酬过度激励导致公司绩效下降,其影响途径之一是降低CEO薪酬激励,最终对公司绩效产生负面影响;独立董事薪酬过低对公司业绩没有明显影响。对该结论了进行了稳健型检验,仍然成立。最后根据实证检验的结果我们提出了针对医药行业独立董事薪酬制定的一些政策建议。